电力短缺成大患恒汇证券，中国援助解燃眉
说起印度和越南的电力问题，这几年真是闹得沸沸扬扬，尤其是2025年，热浪一波接一波，工厂开工率直线下降，居民用电也捉襟见肘。
印度那边，从年初到年中，峰值需求就冲到273吉瓦左右，电网压力山大，虽然政府使出浑身解数，总算把短缺率压到0.1%，比2013年的4.2%低了不少，可这背后是多大的努力啊。
记得2025年6月，全国电力需求峰值达到241吉瓦，他们硬是扛住了，没大规模断电，但这也暴露了基础设施的薄弱环节。
雨季一来，10月电力输出反而大跌，因为需求降了，可这不代表问题解决了，相反，干旱期水库水位低，水电出力不足，煤电又得顶上，清洁能源虽在涨，但占比还不到总发电的25%。
展开剩余85%空调销量暴增，大家都想凉快点，结果电网更吃力，预计到2035年，如果不提升空调效率，峰值需求得多出60吉瓦，那得花多少钱补窟窿。
越南的情况也差不多，经济发展快，电力需求年年涨10.5%到13%，2025年上半年就破纪录，6月2日峰值消费到5.167万千瓦，全国发电和进口总出力勉强跟上。
北部工业区最头疼，干季一到，局部短缺就冒头，政府赶紧发文要求确保供应，首相亲自签发指令，强调峰值月不能出岔子。
可价格控制太严，电厂投资积极性不高，前八个月全国输出2880亿千瓦时，听着多，但分摊到工厂和居民，还是紧巴巴的。
去年短缺闹得经济损失上亿美元，今年虽没大面积瘫痪，但系统压力大，燃气厂上线前，估计还得熬一阵。北部地区，电力需求高峰期，变电站操作员拉下闸刀，实施轮流供电，村庄灯火忽明忽暗。
煤电仍占大头，进口煤6400万吨，新能源目标高，太阳能和风电容量上调到4.6万到7.3万兆瓦，可实际落地慢，生物质电也只1.5千到2.7千兆瓦。两国都想转型，可现实骨感，电力成了工业化的绊脚石，外资企业抱怨多，供应链不稳，经济增长目标7%都悬。
中国这边，电力体系稳健，技术先进，成了他们的救星。越南离得近，直接买电最实惠，2025年进口计划从中国和老挝提到3000兆瓦，到2030年5000兆瓦，莫工贸部提了五倍增长的方案，边境线路升级，500千伏 Lao Cai-Vinh Yen 线预计2026年投运。
早在2004年，南方电网就铺了三条110千伏线，从云南河口、文山和广西防城港输电，2023年5月签了深沟到芒街的协议，今年8月又谈成500千伏贸易合作，SCO峰会上敲定，跨界交易更顺畅。
合资的老挝国家输电网公司也出力，向越南卖电，缓解北部风险。电力论坛上，ASEAN和中国代表交流多，越南电力集团提议增加购入，数据一算，缺口就能补上。印度没法直接联网，喜马拉雅山挡着，只能请中国企业来建厂和供设备。
十大电厂里有三个中企身影，超超临界火电机组高效，减少排放，订单值70亿美元，设备从中国运来，私营煤电企业放宽限制，2025上半年中印煤新增占全球87%，印度总装机476吉瓦，传输计划投资6.4万亿卢比，移动76吉瓦电力。
水电也上马，770亿美元计划，对冲中国上游大坝影响，东北部12个水电站加速建，阿鲁纳恰尔州1亿美元投入。
核电库丹库拉姆3号机投产，清洁投资占电力83%，但核心技术还靠外援，中国专利占全球清洁能源75%，BRI项目中，东望集团、新发集团和隆基绿能主导投资。两国工业化离不开这个支撑，越南核电复兴，宁顺省重启规划，中国参与论坛讨论。
合作共赢谋长远，能源稳定促发展
长远看，这种合作不光解眼前急，还铺路未来增长。印度短缺率降下来，村村通电100%，但需求还在涨，2025年10月输出跌也提醒，季节波动大，得靠多元来源稳住。
清洁发电上半年236太瓦时纪录，煤电虽多，但风电太阳能占比升，4吉瓦时太阳能储能招标，中国企业机会大，新政策强制储能，策略调整中。
越南电力短缺2025后缓和，新燃气厂上线，进口翻倍，DPPA法令出，允许直购，57/2025号令调高新能源目标，组织结构EVN主导，但市场化步子大。两国能源转型压力共存，地缘风险下，供应链多元，中国角色关键，买电建厂技术转，区域稳定基础牢。
中国投资31%全球清洁能源，电力出口和项目输出，帮邻国补短板，自己也拓市场。越南中国ASEAN论坛2025年4月开，跨界贸易思路多，越南电池供应链报告强调稳定进口。
印度全球核中心和ASEAN能源中心MoU签，渠道开新，BRI报告上半年私企驱动。两国GDP受益，越南7%目标，工业区扩，印度经济腾飞，电力稳了，制造业移入多。
未来到2030，越南进口3700兆瓦从中国，线路扩，印度加97吉瓦煤容量，合作深化，避免危机重演。电力不是小事，关乎民生工业，中国底牌一出，局面就变，共赢模式值得推。
总的来说恒汇证券，印度越南电力痛点明显，但靠中国助力，转机在望。短缺虽成患，援助及时雨，共赢路宽广。2025年数据摆着，合作实打实，前景光明。
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